信托业上半年业绩加速分化 头部公司上风凸显

　　履历了2020年上半年线下展业难和羁系趋严，信托业次第出炉的中期业绩是什么样子？

　　7月22日，记者从百瑞信托获悉，截至7月16日，共有56家书托公司在银行间市场披露了未经审计的2020年半年度财政报。从数据看，上半年信托机构净利润增速显著分化，头部信托机构红利能力凸显，也有三家公司上半年出现净利润亏损的情况，可谓“冰火两重天”。

　　详细而言，56家书托机构中，上半年净利润指标排名前五为平安信托、重庆信托、华能信托、五矿信托、光大信托，净利润分别为22.83亿元、12.29亿元、15.26亿元、14.64亿元、14.38亿元。

　　上半年业绩末尾五名分别为山西信托、华宸信托、四川信托、华信信托、华融信托。其中，四川信托、华信信托、华融信托净利润为负，分别为-2.08亿元、-5.55亿元、-8.27亿元。尤其四川信托，历经上半年资金池项目大量逾期后，业绩较2019年净利润5.21亿大幅下滑。

　　显然，行业出现出强者恒强的局面，头部信托机构的上风也越发凸显。普益尺度表示，目前，信托公司正处于转型的要害期，叠加上半年特殊疫情使得信托公司项目尽调无法开展，短期内对信托业务开展影响较大，对来岁业绩影响可能会比力显著。差别信托公司转型及业务结构调解成效有所差异，未来信托公司业绩分化难以制止。

　　净利分化加剧

　　上半年，信托业最明显的变化是，在整体范围降落、业绩增速放缓的配景下，行业内净利润分化趋势明显。

　　根据百瑞信托统计，2020年上半年，56家书托公司共实现净利润273.03亿元，平均值4.88亿元，中位数3.47亿元(部门信托公司为归并口径数据)。与业务收入相似，信托公司的净利润同样为平均值大于中位数的情况。从净利润的区间漫衍来看，净利润在5亿元以下的信托公司有32家，占比57.14%。另外，有8家书托公司净利润在10亿以上，有3家书托公司净利润为负。

　　详细而言，上半年业绩超10亿元的8家书托公司分别是：平安信托、重庆信托、华能信托、五矿信托、光大信托、华润信托、建信信托、中信信托。上半年，平安信托以22.83亿元的净利润位列第一位。

　　一位平安信托的信托司理对记者表示：“疫情影响下，虽然春节后信托展业等受到影响，但是公司的业绩要求并没有降低，压力仍然非常大。而且，虽然公司也面临压降范围等压力，但是与此同时公司也加大了股权等方面的投资，实时改变了战略偏向。”

　　另一边，信托“一哥”中信信托上半年净利润体现并不理想，上半年净利润位列第八位，为10.71亿元，仅为平安信托上半年净利润的一半左右，下半年赶超压力非常大。而中信信托2019年，以34亿元的净利润位列68家书托之首。“几家欢乐几家愁”。上半年信托公布的56家书托机构的半年报中，净利润低于1亿元的有八家。分别为，新期间信托、雪松信托、长城新盛信托、山西信托、华宸信托、四川信托、华信信托、华融信托。其中，四川信托、华信信托、华融信托三家书托机构净利润为负值，分别为-2.08亿元、-5.55亿元、-8.27亿元。

　　2019年四川信托的净利润为5.21亿元，位列68家书托净利润排名40位。但是，2020年上半年，四川信托资金池项目风险袒露，多款信托计划产生逾期。受公司谋划的影响，四川信托的业绩一落千丈，净利润跌至负值。

　　一位北方信托行业人士对记者表示，差别公司在资源天禀、发展模式等方面的差异将使行业出现进一步的分化趋势，在此配景下，传统头部公司的谋划利润保持稳健态势实属不易。而传统头部公司梯队的基本稳定，也是行业发展‘强者恒强’的体现。

　　头部信托上风凸显

　　显然，在信托业严重分化的配景下，头部信托的上风越来越凸显。

　　起首从贩卖层面看，一位北方地域信托理财司理对记者表示：“这两年，金融业频频踩雷，许多投资人为了避雷，就会挑头部信托公司内里收益高的产物买，这种心态随着个体信托机构频仍产生逾期越发明显了。买信托的时候，投资人起首会相识下信托公司的综合实力成为许多投资人必备选择条件。”

　　别的，“只管头部信托公司的产物并不即是就是最好的选择，但是央企类头部信托公司的口碑和品牌高于中小型信托公司，也是一般投资人的共鸣。而且，头部信托的理产业品也更容易贩卖成为本年显著的特点。”该理财司理增补称。

　　据统计，2019年以来，非标风险渐渐加大。根据安信证券统计，受益于宽松的再融资政策，只管2020年以来非标违约有所减少，但是1-4月违约非标产物合计达208只。1-4月城投非标累计违约33起，同增65.0%，其中3月违约占45.5%。

　　另一方面，从信托展业时获客的角度，上述华东地域信托人士对记者直言，相对而言，央企类、银行系股东配景的信托机构在展业时，也越发容易得到股东的支持，得到越发优质的项目，后期产生信用风险的概率比力低。而越是中小信托机构，在展业时，优质项目比力难获取，融资方的信用风险便相对下沉，也更容易出现信用风险。

　　另一方面，头部信托机构上风凸显的同时，行业竞争格式出现变更趋势。百瑞信托分析，仅从半年数据的同比来看，一方面，行业排名处于前五区间的信托公司有所变化，重庆信托、光大信托、五矿信托、华能信托在业务收入、手续费及佣金收入、净利润等一个或多个指标上进入行业前五；另一方面，部门信托公司在主要指标的排名跃居行业前二十，如陆家嘴信托、英大信托、昆仑信托等，体现出一定的上升趋势和发展潜力。

　　百瑞信托分析称，从净利润来看，各家书托公司的增速分化显著，集中度进一步提升。

　　中小机构面临挑战

　　一方面头部信托的上风越发凸显，另一方面，对于部门中小信托机构而言，也要警惕落后的风险。

　　百瑞信托表示，未来一段时间将是信托公司紧张的转型期，谋划情况良好的信托公司将具有更好的转型基础，暂时面临较大谋划困境的信托公司有一定的落后风险。

　　2020年以来，信托圈难言太平。继中江信托、安信信托、四川信托相继陷入兑付危急。据记者观察，安信信托、四川信托陷入兑付危急有一个配合的特性——羁系均表示大股东存在调用信托产业的举动。

　　一位华东地域信托人士表示，相对而言，民企控股股东的信托机构管理谋划时更容易出现大股东调用资金、以权术私等违规举动，尤其民营控股的信托机构容易成为大股东的“提款机”。

　　近日，上半年净利润在56家书托机构中排名倒数第一的华宸信托被曝存在防范化解重大风险措施不力等风险。

　　7月19日，内蒙古纪委监委网站公布了《自治区党委第八巡视组向华宸信托有限责任公司党委反馈巡视情况》。其中自治区党委第八巡视组组长千梅海在反馈巡视情况时指出，华宸信托存在防范化解重大风险措施不力，尽职观察、风险评估控制不严，违反审慎谋划问题突出等问题。华宸信托党委书记田跃勇表示，公司党委将老实接受、照单全收、逐项整改巡视反馈问题。

　　对于中小信托机构面临的挑战，资笃信托研究员袁吉伟曾表示，一是庞大情况下的风险打击更大；二是羁系政策束缚更强；三是转型发展的紧急性更高；四是市场竞争压力更重。

　　对于新形势下中小信托公司的高质量发展之路，袁吉伟提出五点发起：一是差异化定位；二是专注化和专业化发展；三是创新化谋划；四是要培育要害能力和掌握要害资源；五是适时举行并购。

　　对于未来的发展发起，百瑞信托也表示，在资金信托新规相干划定的影响下，信托公司业务的开展需要有相匹配的净资产范围。信托公司应越发注意提升资本实力，既为业务的开展提供保障，也将提升信托公司抵御风险的实力。信托公司一方面可通过利润留存等内部积累的方式提高净资产范围，另一方面可适时启动增资程序。

（文章来源：经济观察网）