油市周评：疫情二次发作担心升温 油价本周回落3%

　　周六(6月27日)当周美油代价震荡下挫，下跌1.34美元，跌幅3.39%。油价下跌，主要由于疫情二次发作的担心情绪打压原油需求远景，美国经济苏醒缓慢的担心也对油价倒霉，同时美国原油库存继续增长也给油价压力。不外OPEC+继续减产的刻意，以及中东可能带来的紧张局势限定了油价的下跌。

　　疫情二次发作的担心情绪打压原油需求远景

　　据美国政府内部预计，自新冠病毒疫情发作以来，美国可能有2000多万人感染病毒，这一数字远远高于官方统计数字，反应出有许多感染者没有体现出症状。德州州长Greg Abbott周四停息该州经济重启，因该州新冠疫情感染病例和住院人数激增，而且美国天下逐日新增病例升至靠近纪录高位。

　　美国政府高级官员说，美国疾病控制与预防中心(CDC)的这一预计是基于血清检测得出的。血清检测是为了确定是否存在抗体，从而表明患者已经感染了病毒。

　　2000万感染者的预计还表明，该病毒的死亡率低于从前所相识的水平。据约翰？霍普金斯大学汇编的数据，美国已有近12.2万人死于新冠病毒。

　　美国疾控中心主任雷德菲尔德称，他们通过新冠病毒检测及献血、实验室检测等其他要领网络到血液样本，并对其举行血清学观察显示，约有5%至8%的美国人已经感染新冠病毒。他说道，“这次暴发仍未竣事，这场大流行仍未竣事。我们拥有的最强盛的工具与武器就是，保持社会间隔。”

　　由于过早重启经济活动，连日来，美国生齿最多的三个州陈诉的新冠肺炎病例均有创纪录的增长，并引发各方担心。

　　据报道，其中，加州、得克萨斯州和佛罗里达州近日都创下了单日新增病例数目的最高纪录。根据约翰斯？霍普金斯大学的一份数据档案，23日美国共陈诉了34720例新病例，这也是疫情开始以来单日新增病例数目第三高的一天，其余病例较多的两天则都在4月份。美国生齿普查局最新数据显示，这三个州的生齿占美国总生齿的27.4%。

　　约翰斯？霍普金斯大学的数据显示，与前一周相比，美国至少有26个州的病例有所上升。这些州包括亚利桑那州、阿肯色州、加利福尼亚州、科罗拉多州、特拉华州、佛罗里达州、乔治亚州、夏威夷州、爱达荷州、爱荷华州、堪萨斯州、肯塔基州、密歇根州、密西西比州、密苏里州、蒙大拿州、内华达州、俄亥俄州、俄克拉荷马州、南卡罗来纳州、得克萨斯、犹他州、华盛顿州、西弗吉尼亚州、威斯康星州和怀俄明州。

　　数据还显示，自新冠疫情大流行开始以来，全美已有237万多人感染了新冠病毒，造成至少121870人死亡，占世界总感染人数和全球总死亡人数的四分之一。CNN首席医学记者桑杰？古普塔医生说：“我们过早地停止了治疗，其结果可能是病例的”指数增长。专家们表示，许多地方仍然没有做好准备，但由于重新开放的时间太快，导致了最近的病例激增。

　　亚利桑那州大众卫生协会执行主任24日表示，由于新增病例增多，亚利桑那州的医院体系需要制定应急计划。他预计，该州医院将在7月4日进步入产能激增模式。亚利桑那州大众卫生机构表示，该州88%的ICU病床和86%的住院病床目前正在使用。这两项数据都创下了自3月下旬国度公布统计数据以来的新高。

　　另据报道，佛罗里达州官员指出，迈阿密戴德县是该州受灾最严重的地域之一，但他们表示，需要住院治疗的病人似乎更年轻，疾病也更少。一位医生告诉该报，许多感染可归因于社区流传。这一观察结果与最近几天许多市和州领导人的声明相呼应，尤其是在南部地域，这一声明夸大，感染病例似乎正在向年轻群体转移。在许多情况下，包括派对和酒吧都成为最近感染的泉源。

　　下周非农陈诉预期低迷且美企停业潮将至，美国经济远景堪忧打压原油需求

　　一个多月前，许多州的企业在3月中关闭以减缓新冠疫情流传后重启。这些企业目前正在招兵买马，但其他一些公司也在以险些相同的速率裁人。

　　分析师表示，经济的各个方面都欠好，随着美国各州重启，企业在5月份订购更多装备，这是一个好消息，但在未来几个月，当涉及为美国未来举行新的投资时，疫情可能会让企业保持审慎。

　　6月份的美国就业陈诉可能还过得去。但7月份的陈诉似乎欠好说，美国劳动力市场可能需要数年时间才能从新冠疫情造成的影响中恢复过来。

　　美国劳工部周四公布，截至上周六的一周，初次申领失业接济人数经季候性调解后为148万人，比此前一周仅减少了6万人。另外有728,120人申请特别疫情失业补贴项目，这个项目为个体户和零工经济工人设立，该数据未经季候颠簸调解。

　　经济学家此前预计，初次申领失业接济人数将降至135万人。这是连续第二周在预期该人数会出现大幅降落的情况下，现实数据基本保持稳定。这表明就业市场从2019冠状病毒病危急中苏醒的速率正放慢。事实上，随着美国许多地域的疫情加剧，美国5月份就业陈诉的增长之势有逆转的风险。

　　下周将公布的就业陈诉可能不会反应出这些情况。这是由于劳工部在统计就业数据时，参考包罗每月12日当周的付薪期，而6月这一周的情况远好于5月同期。6月作为参考的那周，初次申领失业接济人数约为150万人，而5月同期约为240万人。另外，数据显示，在餐馆、零售商和其他小企业事情的小时工数目较1月参考周平均降落26.8%。5月份的降幅为42%。

　　新冠疫情加剧的地域能否在不增强限定措施的情况下控制住局面，以及情况看似好一些的地域能否继续放松控制措施，对于7月就业陈诉都很紧张。不外此时现在，许多人此前指望会在整个夏日连续的就业苏醒似乎面临风险。

　　别的，另有分析预计美国企业停业潮即未来临，也给经济远景蒙阴。一个月前，美国企业申请停业掩护的案例与失业率和贷款拖欠之间保持着惊人的相干性，这也预示着，一波“史诗级”的停业海潮即将淹没美国经济。

　　现在，这股海潮似乎已经到来，由于根据数据，上周至少有13家美国公司寻求停业掩护，与全球金融危急的顶峰相当。这是自2009年5月以来最严重的一周，以长期低迷的消费者和能源行业为首。

　　虽然石油代价战造成的能源行业危急导致是本年停业激增的第二大缘故原由，但另有更多其他行业的企业在当前就要倒闭。

　　一项分析发明，当原油代价到达每桶35美元时，近三分之一的美国页岩气生产商在技能上已经资不抵债。只管西德克萨斯中质油的代价略有上涨，但这并不能阻止15年来由债务推动的产量增长将会处罚许多页岩油生产商。

　　雪上加霜的是，春季的重新决定期导致大多数高收益借贷者看到了基于储备的贷款。由石油和自然气储备抵押品价值决定的借贷基础平均减少了23%，这意味着大多数能源公司现在得到流动性的渠道减少了约25%。

　　美国制裁伊朗和委内瑞拉，可能会影响原油供应

　　据行业消息人士、委内瑞拉国度石油公司(PDVSA)的文件和航运数据显示，由于全球炼油商为制止违反美国的制裁措施而避开委内瑞拉原油，装载着相当于委内瑞拉近两个月石油产量的油轮被困在海上。

　　美国正在加紧制裁，以减少委内瑞拉的石油出口，减少该国总统马杜罗的主要收入来源。

　　根据数据显示，至少有16艘载有1810万桶委内瑞拉石油的油轮被困在全球各地的海上，买家为了制止违反制裁措施而避开这些油轮。有些船只已经在海上飞行了6个多月，飞行到几个口岸却没有卸货。

　　美国政府本月已将参与委内瑞拉国度石油公司石油商业和运输的船只和商人列入黑名单，并威胁要将更多船只和商人列入制裁实体名单。

　　别的，美国24日宣布制裁5名将石油运送至委内瑞拉的伊朗油汽船长。美国国务卿蓬佩奥当天在一场新闻公布会上说，最近几周，悬挂伊朗国旗的油轮共计向委内瑞拉运送约莫150万桶汽油以及炼油所需化学试剂，美国决定制裁这些油轮的船长。

　　美国政府试图切断委内瑞拉与外界的能源商业，以此欺压委内瑞拉总统马杜罗下台。据报道，委内瑞拉的石油出口水平已降至70多年来最低水平。

　　同样遭受美国制裁的伊朗4月以来多次向委内瑞拉运油，以缓解委海内汽油紧缺，伊朗还派出飞机和货轮向委运送粮食等人性主义援助物资。

　　美国此前警告口岸、航运企业和保险商不要为伊朗前往委内瑞拉的油轮提供服务，于本月初制裁4家运送委原油的航运企业，另有数十家航运企业被美国列入计划制裁的名单。

　　美国原油库存连续增长也是油价远景蒙阴

　　本周无论是是EIA照旧API库存都显示库存进一步增长。

　　EIA原油库存略超预期。详细数据显示，美国截至6月19日当周EIA原油库存变更现实公布144.20万桶，预期增长114万桶，前值增长121.5万桶。

　　别的，美国截至6月19日当周EIA汽油库存现实公布减少167.30万桶，预期减少176万桶，前值减少166.6万桶；美国截至6月19日当周EIA精炼油库存现实公布24.90万桶，预期减少21.1万桶，前值减少135.8万桶。

　　EIA陈诉显示，美国上周原油出口增长69.5万桶/日至315.7万桶/日。上周美国海内原油产量增长50万桶至1100万桶/日。美国原油产物四周平均供应量为1706.9万桶/日，较客岁同期减少17%。

　　API原油库存超预期增长。美国石油协会(API)公布的数据显示，美国截至6月19日当周API原油库存增长174.9万桶，预期增长36.7万桶；汽油库存减少385.6万桶；精炼油库存减少260.5万桶。

　　详细数据显示，API公布，截至6月19日当周，美国上周原油库存增长174.9万桶至5.45亿桶；库欣原油库存减少32.5万桶。API公布，上周汽油库存减少385.6万桶；上周精炼油库存减少260.5万桶。API数据还显示，美国上周原油入口增长9.7万桶/日。

　　欧佩克预计6月份进一步减产

　　据统计，欧佩克6月份供应量预计将进一步降落125万桶/日，但间隔完全到达减产协议还差155万桶/日。

　　据外媒，有不愿透露姓名的欧佩克代表说，5月减产执行不到位的欧佩克成员国——尼日利亚、安哥拉、加蓬、文莱，近期向欧佩克提交了弥补减产配额的计划，包括它们将如何举行分外减产的细节。而伊拉克和哈萨克斯坦在上周的OPEC +集会上也已经提交了时间表。

　　根据之前告竣的减产协议，欧佩克+答应减产970万桶/日，直到至少七月尾，以抵消疫情造成的需求降落。970万桶/日约占全球产量的10%。

　　但该协议并没有被完全执行，部门国度存在减产不到位的问题。上周召开的欧佩克+联合技能委员会(JTC)集会和联合部长级监视委员会对各国减产状态举行了监视评估，减产存在“作弊”的国度答应在未来几个月内进一步减产以举行弥补。这意味着，从现在到9月，这些国度将分外减产126万桶/日。

　　习惯性“作弊”的伊拉克5月份仅减产46%，不及配额的一半。现在它答应将在未来三个月中分外减产57.3万桶/日，这意味着，它将在7月分外减产5.7万桶/日，在8月和9月分外减产25.8万桶/日。

　　尼日利亚是减产执行力度第二差的国度，也已经答应在6月至9月之间分外减产4.5万桶/日，以弥补5月份天天多生产的18万桶。

　　下一次联合技能委员会(JTC)集会将在7月14日举行，联合部长级监视委员会(JMMC)在7月15日举行。另外，此前有消息称，沙特和俄罗斯计划在减产不到位的国度提交详细赔偿方案后，举行一次新闻公布会，但目前该活动的时间尚未确定。

　　需要注意的是，虽然欧佩克+的减产存在执行不到位的问题，但整体积极依旧可圈可点。

　　俄罗斯认为全球石油需求要到2021年恢复

　　6月20日俄罗斯能源部长诺瓦克在接受德国《商报》采访时表示，原油需求可能会在来岁某个时候恢复到冠状病毒发作前的水平。他说，固然，本年不会出现这种情况(指石油需求苏醒)。我们希望来岁就能实现，但这可能还需要两三年时间。

　　诺瓦克发表上述言论之前，俄罗斯主权财富基金卖力人发表声明称，欧佩克将减产延长至7月尾之后没有意义，表示届时石油市场供需应靠近平衡。

　　分析师撰文称，油价已经进入了苏醒的中期阶段。他们将在一段时间内颠簸于40美元/桶水平，但不太可能出现巨大的偏差。只管石油供应减少，但在目前阶段，由于需求方面仍然受疫情影响，进一步上涨至45-50美元/桶是不合理的。

　　作为欧佩克+协议的次要参与者之一，伊拉克必须在周一交出计划，使产量到达7月份逐日减产106.1万桶的目标，并交出另一份计划，以在未来三个月内弥补5月和6月未能达标的情况。

　　根据最新公报，欧佩克目前的减产量没有到达赔偿条款中的目标水平。这一点之以是紧张，是由于欧佩克+协议自己在违约方面存在风险。沙特和莫斯科的耐心正在渐渐减少，未来几天市场将存眷各方对伊拉克计划的反应。

　　如果欧佩克意识到自己不能信托同盟成员国，协议就难以维持，一旦协议被废弃，对市场会有严重影响。目前的减产水平是亘古未有的，如果减产被立即取消，市场将再次被石油淹没，可能会导致油价再次暴跌。

　　分析师认为，欧佩克相干国度是否遵守约定是本周的要害，大多数人的眼光将集中在这些国度提出的计划上，而这些国度目前还没有到达协议要求。如果需求保持稳定，欧佩克提出的合规计划值得信赖，减产答应得到遵守，在下一次欧佩克集会前，油价将在40-45美元/桶之间颠簸，该水平将成为油价的新基准。

　　美伊关系再次陷入僵局，或将成为原油上涨的潜在支持

　　伊朗外交部发言人穆萨维在推特上说，美方所谓的“极限施压”已经失败，美方无计可施，才开始制裁小我私人，而“伊朗和委内瑞拉仍将坚决反抗美方非法制裁”。

　　美国新闻网站21日公布的一篇采访文章中，特朗普提到大概会思量与马杜罗谈判。外界由此推测，美国针对委内瑞拉的政策可能有变。特朗普22日在推特上降低调门，说他与马杜罗晤面的唯一可能是讨论马杜罗“和平交出权利”。白宫于22日说，特朗普并未对瓜伊多失去信心。而马杜罗于同一天表示，他愿与特朗普对话。

　　2018年5月，马杜罗在委内瑞拉总统选举中赢得连任，但阻挡派不认可。瓜伊多2019年1月自封“临时总统”，得到美国与部门国度支持，他还试图发起军事政变但未乐成。

　　另据伊朗官方通讯社伊通社25日消息，伊朗总统鲁哈尼当天宣布启动三个石油项目。包括古勒—贾斯克输油管道项目、米扬道阿布石化产物和乙烷生产线，这些项目不仅将满足伊朗本国需求，还将增强其作为国际能源供应商的职位。

　　鲁哈尼表示，古勒—贾斯克输油管道项目具有紧张战略意义，区域内许多国度在寻求除霍尔木兹海峡以外的第二种石油输出方式，而一旦霍尔木兹海峡关闭，伊朗将面临石油出口完全切断的困境。

　　贾斯克港位于东南部阿曼湾沿岸，该项目的建成可帮助伊朗拥有绕开霍尔木兹海峡出口原油的能力。古勒—贾斯克项目全长1000多千米，毗连布什尔省与霍尔木兹甘省，已有440千米建设完成并陆续交付，预计将于2021年3月前全部建设完成，届时可实现逐日100万桶原油从贾斯克港出口。

　　鲁哈尼表示，古勒—贾斯克输油管道项目启动是伊朗给仇人，特别是美国的紧张信号，即制裁是无效的、徒劳的，伊朗将争分夺秒地开展国度计划，实现发展目标。

　　伊朗石油部长赞加内当天表示，该项目的建成将使伊朗在霍尔木兹的任何局势下实现石油出口，极大提升伊朗石油出口宁静。

　　美国页岩油行业面临停业危急

　　页岩带来的巨无霸式增长改变了能源格式，使美国成为全球领先的原油生产国。但一场全球大流行的卫生事件让统统都变了，方兴未艾的页岩油，也终极没有可以或许将“范围”转化成利润。现在，上攻无力的原油代价，累积如山的债务和争相逃跑的资本，让美国页岩油行业走进令人窒息的停业和代价战的漫长通道。

　　机构公布的一份研究陈诉显示，油价为每桶35美元时，约30%的美国页岩气运营商陷入技能停业，即这些运营商的贴现未来价值低于其的总债务。根据同样的尺度，当油价为20美元每桶时，美国一半的页岩油运营商陷入技能性停业。

　　该陈诉称，只管页岩油发展迅猛，但也繁荣见顶，而且在这么多年里，该行业并没有赚到足够多的钱。除了技能上资不抵债的公司外，20%的美国页岩油运营商的财政压力的临界点是油价为35美元。

　　页岩油也曾是资本追逐的宠儿，加上美国最近十多年一直实行较低的利率，该行业通过各种融资渠道，得到丰盛的资金。资金支持，使得美国页岩油技能突飞猛进，产量激增。近十年来，页岩油行业统共烧掉3000亿美元！但没想到的是，到了要债务归还期时，原油代价不测大跌了。

　　上周，BP(英国石油公司)减记了约6%的资产价值；埃克森美孚(XOM.US)在第一季度负担了29亿美元与减记相干的用度，导致该公司自1999年以来初次出现季度亏损。

　　大石油公司资产减记只是开始，页岩油行业预计将履历约莫3000亿美元的资产减记。虽然这些资产减值不会直接影响一家公司的现金水平，但它们确实恶化了本已岌岌可危的杠杆指标。这是由于减记不会抹去开发钻井项目积累的债务。

　　随着即将到来的减记海潮，美国页岩行业的杠杆率可能从40%飙升至54%，可能引发“包括停业在内的许多负面事件”。数据显示，本年已经有18家油气公司出现债务违约，而客岁整年才20家。

　　金融压力可能会引发一系列石油公司在末了关头的归并，这些公司无力归还债务或为债务再融资。 美国最大的两家石油公司雪佛龙和埃克森美孚有财力收购陷入困境的页岩油公司。 但也拯救不了行业颓势。

　　油价的希望和页岩油的希望全都寄托在全球经济苏醒，目前来看，全球经济恢复之路仍然停滞重重。

（文章来源：汇通网）