网易发动香港初次揭露发行 基金欲分羹中概股二次上市盛宴

　　关于基金而言，网易等中概股的二次上市打新是一场盛宴。

　　6月1日，网易宣告发动香港初次揭露发行，新发行1.7148亿普通股。

　　与此同时，中概股正迎来一轮回归潮。京东近期也将在港二次上市。此外，百度、携程等也都传出了方案港股二次上市的音讯。

　　业界以为，在近期美国监管方针继续收紧，以及AH商场制度改革为中概股回归创造条件的布景下，未来中概股回归将进一步加快。

　　而关于基金而言，网易、京东的二次上市打新是一场盛宴。21世纪经济报导记者采访的多家公募和私募均表明，将参加打新。

　　“咱们的QDII会参加网易和京东在香港二次发行上市的打新。”6月1日，一家基金公司世界部人士表明，“网易、京东是优质中心财物，打新是不错的时机。”

　　打新盛宴

　　“QDII一般会参加中概股香港二次上市的打新，当然也要看发行价是否有招引力。”前海开源基金首席经济学家杨德龙表明，二次发行价假如比美股廉价，就有必定招引力，基金打新积极性会比较高。

　　“参加网易、京东二次上市打新是适宜的。”一位大型基金公司担任港股出资的基金司理表明，“但此次发行价打折或许仅仅两三个点，扣头或许十分低，还要交必定的申购费用。它不能说是IPO(initial public offering)，其实是二次上市(secondary public offering)，所以与其说是赚打新的那种钱，更像是参加赚增发的钱。”

　　网易、京东等中概股二次上市的打新，对私募也有招引力。

　　“咱们会参加中概股香港二次上市的打新。”6月1日，雷根基金总司理李金龙说，“网易和京东闻名度较高，估计打新会比较火爆，上市后破发概率也很低。”

　　不过，玄甲金融CEO林佳义表明，“我以为在定价低于合理估值才具有出资价值。现在商场很热，股价已包括了了不少心情导致的估值进步，此刻参加打新，性价比并不高。但假如企业处于职业头部方位，乃至独占位置，长时间确定性也会凸显其长时间出资价值。”

　　林佳义以为，中概股回归仅仅在香港多了一些优质企业的装备时机，但除了基本面满足优异之外，还需估值有满足大的安全边沿才具有长时间出资价值。短期商场心情过高最多会导致短期的一次心情差价。假如是依据这个逻辑参加到打新，往往会导致亏本，因而应该归纳基本面及估值水位来归纳考虑。

　　关于出资人最关怀的网易二次上市发行价，会是怎样的呢？

　　依据布告，网易二次上市的揭露出售价格将不高于每股126港元。

　　对此，格上财富宏观经济研究员董海博表明，网易面向散户的出售定价上限是126港元，依据上星期五美股收盘价382.9美元，以及一份ADR对应25股普通股，折算对应美股价格118.7港元左右，间隔该上限还有6%空间，到时可以参照折算价格决议是否出资，“京东、网易都归于极具潜力的优质公司，值得长时间持有”。

　　而关于回港后的中概股体现，富途证券则以阿里巴巴为例阐明。2019年11月阿里巴巴港股上市揭露出售期间认购人数超越21.5万，首日涨幅达6.88%，当日成交额打破100亿港元，按发行价176港元核算，现在累计最高涨幅近30%。

　　装备好时机

　　中概股连续回归，国内基金也有望迎来装备好时机。

　　鹏华基金世界业务部总司理尤柏年以为，最为获益于中概股回归的基金产品是国内互联网主题的QDII基金。

　　其理由是，首要现阶段京东网易等股票定价的都是外国出资者，而国外出资者定价偏低，回归香港上市之后有助于进步估值；其次，现在只要QDII基金可以快捷布局中概互联网范畴的出资。

　　那么，在打新之后，其它基金愿意装备这些回归的中概股吗？

　　“基金大概率会装备中概股回归这类股票。现在是装备的好时机，跟着优质中概股参加各个股票指数，自动资金及被迫资金也会连续添加装备。”融通世界业务部出资总监刘富荣表明。

　　刘富荣以为，国内资金受制于出资标的约束，长时间低配美国上市的中概股，港股商场稀缺成绩和规划优质的龙头企业，加上打新资金也在积极参加，中概股回归将会是6月港股商场的关注点。

　　“在出资战略上，咱们精选个股，希望能有用地下降破发率以及进步胜率，并且参加次新股买卖，对看好的个股贱价买入，长时间持有期，可进步获利的概率。”刘富荣说。

　　杨德龙则表明，“装备回归中概股，首要考虑的仍是价格和基本面，回归的中概股基本面好、有生长空间、价格具招引力的话，应该会有许多资金装备。”

　　“现在关于港股基金来说，无疑是十分好的战略装备时机。”董海博说。

　　董海博指出，港股现在已到前史估值低位，在活动性问题缓解之后，上涨空间已翻开。中资股一向遭到商场认可，尤其是可以共享内地开展盈利的科技、互联网公司估值相对较高，而中概股刚好有很多此类公司，因而中概股回归可以有用抬升港股估值，带动商场心情，招引更多资金进入港股商场，带动港股基金有所体现。

　　李金龙也以为，闻名中概股回归后，比较简单招引南下资金购买，而从港股上市，到当选恒生归纳指数招引被迫出资资金，到当选港股通招引南下资金，有一个时间进程，每一步都会招引增量资金来购买这些回归的中概股，因而前期参加持有，时机大于危险。

（文章来历：21世纪经济报导）