下一个爆款？易方达优质企业三年刊行:张坤掌舵 年化14.38%

基金司理张坤，投资司理年限7.72年，历任管理基金4只，在任管理基金4只，在管基金总范围 313.72亿。任基金司理的公司数 1家。他属于偏股型基金司理，任期总回报181.85%，年化回报14.38%。历任4产物基金司理，任期回报均为正收益。其中管理最长的易方达中小盘，自2012年9月28日管理至今，年化回报23.76%，回报排名9/385；1年风险分析，易方达中小盘下行风险12.23%，风险度中等。

计谋：五特性界定优质企业 动态探求行业与个股的最佳联合点

易方达优质企业三年持有期混淆投资目标：基金重点挖掘优质企业投资时机，在控制风险的条件下，寻求逾越业绩比力基准的投资回报。投资组合比例为：股票资产占基金资产的比例为60%-95%（其中港股通股票不凌驾股票资产的50%），其中投资于该产物所界定的优质企业的比例不低于非现金基金资产的80%。

投资计谋包括资产设置计谋、股票投资计谋、债券投资计谋、资产支持证券投资计谋、衍生产物投资计谋，可参与融资业务。资产设置计谋，将综合思量宏观与微观经济、市场与政策等因素，确定组合中股票、债券、钱币市场工具及其他金融工具的比例。

股票投资计谋包罗个股选择计谋、行业选择计谋、股票组合的构建与调解。其中，个股选择计谋，重点挖掘具备竞争上风、具备可连续增长动力的优质企业投资时机，通过对企业价值的挖掘和判断，探求具备竞争上风、估值相对合理的优质企业。详细而言，该产物界定的优质企业包括以下特性：1）具备竞争上风。2）具备长期增长能力。通过分析公司增长远景及渗出潜力等，选择具备长期增长能力的企业。3）公司治理良好。4）财政状态良好。通过分析资产欠债率、周转率、谋划活动产生的现金流、主业务务收入利润率、业务利润率等变化趋势分析等，选择财政状态良好的企业。5）估值水平相对合理。可供选择的估值要领包括市盈率法（P/E）、市净率法（P/B）、市盈率-长期发展法（PEG）、自由现金流贴现模子（FCFF，FCFE）或股利贴现模子（DDM）等估值要领，选择估值水平相对合理的企业。

在个股选择的基础上，将联合对各行业基本面及未来发展趋势的分析举行行业的选择，动态探求行业与个股的最佳联合点，实现上风个股与景气行业的契合投资。在举行行业选择时主要考察分析的因素包括：1）行业属性分析；2）行业景心胸。

股票组合的构建与调解：该产物将举行股票组合的构建。当行业或公司的基本面、股票的估值水平出现较大变化时，将对股票组合适时举行动态调解。可根据投资计谋需要或差别设置地市场情况的变化，选择将部门基金资产投资于港股或选择不将基金资产投资于港股，基金资产并非一定投资港股。

基金司理：张坤在任4产物管理总范围 313.72亿 年化回报14.38%风险中等

基金司理张坤，硕士，2008年7月加入易方达基金管理有限公司，曾任研究部行业研究员、基金投资部基金司理助理。2012年9月28日起担任易方达中小盘股票型证券投资基金的基金司理。2014年4月8日起担任易方达亚洲精选股票型证券投资基金基金司理。2015年11月起任易方达新丝路机动设置混淆型证券投资基金基金司理。2018年9月起任易方达蓝筹精选混淆型证券投资基金基金司理。投资司理年限7.72年，历任管理基金4只，在任管理基金4只，在管基金总范围 313.72亿。任基金司理的公司数 1家。

张坤属于偏股型基金司理，任期总回报181.85%，年化回报14.38%。历任4产物基金司理，任期回报均为正收益。其中管理最长的易方达中小盘，自2012年9月28日管理至今，年化回报23.76%，回报排名9/385；易方达亚洲精选，自2014年4月8日管理至今，年化回报7.39%，回报排名16/46；易方达新丝路自2015年11月7日至今，年化回报7.8%，回报排名182/583；易方达蓝筹精选自2018年9月5日至今，年化回报41.78%，回报排名54/657。

1年风险分析，易方达中小盘下行风险12.23%，风险度中等；易方达亚洲精选下行风险14.45%，风险度低；易方达新丝路下行风险12.49%，风险度高；易方达蓝筹精选下行风险11.79%，风险度中等。

此前，在一个小范围的场所上，张坤表示，一个变慢的社会才是权益投资的黄金期间，长期看，权益投资有更高的收益是明确的，但颠簸就是要支付的成本。未来十年，随着行业集中度和竞争格式的变化，中国会诞生更多巨大企业，陪同他们发展是我们最大的时机。

无知才是最大的风险。如果你不相识这个企业，哪怕只是买了1%，但对于整个组合来说，实在风险是很大的。我们通过一套严酷的体系去找漏洞比力少的企业，在熊市内里是会有更多的超额收益。固然，不可能有一个要领可以或许在任何时候都能跑赢市场。

对于疫情、商业摩擦等因素，短期看对估值可能有较大影响，但从三五年维度来看就不紧张了。股票投资的风险不在于颠簸，而在于本金的永世丧失。医药、互联网、消费，肯定照旧要战略性器重的板块，但目前估值确实是比力高。

责任编辑：石秀珍 SF183