仕佳光子IPO：实控人行贿被判免于刑罚，科创属性成色不足

据上交所科创板发审委公告，河南仕佳光子科技股份有限公司（以下简称“仕佳光子”）首发过会。仕佳光子此次拟登岸科创板，预计刊行不凌驾4600万股，召募资金5亿元，主要用于阵列波导光栅（AWG）及半导体激光器芯片、器件开发及产业化项目，年产1200万件光分路器模块及组件项目以及增补流动资金，保荐机构为华泰联合。

仕佳光子主业务务笼罩光芯片及器件、室内光缆、线缆质料三大板块，产物包括 PLC 分路器芯片系列产物、AWG 芯片系列产物、DFB激光器芯片系列产物、光纤毗连器、室内光缆、线缆质料等，主要用于主干网和城域网、光纤到户、数据中心、4G/5G 建设。

据招股书披露的信息，有一项引起了我们的注意，陈诉期内，仕佳光子的现实控制人葛海泉犯行贿罪，但检察院认定犯法情节稍微，不需要处以刑罚，决定对葛某不起诉，据招股书的描述，我们并不清晰葛某行贿的详细细节，仕佳光子为何对该事件云云轻描淡写，我们从法院的讯断书中也许能略窥一二；另外，云创财经研究员还注意到，仕佳光子此次拟登岸科创板，但其科创属性成色严重不足，如果中科院的专家顾问团队被撤走，仕佳光子的研发还能继续下去吗？

实控人犯法被判免于刑罚

通过中国裁判文书网的查阅，我们探求到了仕佳光子招股书中所披露的行贿案件的详细细节，我们暂且不说这些犯法举动应该被判处什么样的刑罚，信赖列位投资者自有见解。

据《姚学亮受贿二审刑事裁定书》的显示，仕佳光子的实控人葛某向姚学亮行贿共计82万元。2005年时，时任鹤壁淇滨戋戋委书记的姚学亮与葛某在广东省招商洽谈会上熟悉，姚学亮为把葛某的企业招回鹤壁淇滨区，多次为葛某以及其支属提供便利，这些便利包括：在葛某的投资项目落地历程中，姚学亮在项目规划所在、土地指标、落实资金等各方面的问题上，给葛某提供了方便；姚学亮还利用职务上的便利为葛某的侄女肖静进入事业单元并被提拔为干部以及为葛某在河南农开担保公司的融资额度从800万元提高到2000万元等方面提供了帮助。

2006年至2015年，姚学亮以其为葛某提供的便利为由多次收受或索要现金共计82万元，并由葛某为姚学亮的两套房产结算装修款30余万元。据裁定书公布的行贿细节，葛某向姚学亮的行贿次数凌驾30次，由此可见，葛某的行贿频率之高。然而检察院的认定是葛海泉的犯法情节稍微，决定不对葛某不起诉。

也就是由于姚学亮被抓，我们才能知晓原来仕佳光子的葛老板有这么多的行贿黑汗青，那么我们发散思维一下，葛老板是否还向几多个没有被捉住的领导送了几多财帛呢？

中科院团队助阵 自身研发能力存疑

仕佳光子主要从事光通讯行业，主要产物为光芯片及器件，2019年光芯片及器件业务孝敬了公司40.32%的收入。仕佳光子的光芯片及器件详细包括PLC分路器芯片、AWG芯片、DFB激光器芯片，但我们注意到这些产物的研发的背后都离不开中科院团队的鼎力大举支持。

自2010年起，中科院半导体所累计委派了18名专家为仕佳光子提供技能支持事情，而这18名专家均为兼职身份，他们参与了包括PLC分路器芯片产业化、40/48通道系列AWG芯片设计及产业化、信用DFB激光器芯片的范围化生产和封装技能研发以及在客岁6月告竣互助研发意向的无源芯片和封装、（10Gbps及以下速率）DFB激光器、有源封装项目，可以这么说，仕佳光子的焦点技能离不开中科院团队的孝敬。

据招股书披露，截至2020年4月，仕佳光子共有21项发明专利，自中科院半导体所继受取得5项发明专利，剩下的16项专利的发明人中均有中科院半导体所专家的支持，其中更是有5项发明专利是由中科院半导体所的专家主导研发完成。

反观仕佳光子自身的情况，截至2019年12月31日，公司大专及以放学历员工合计1008人，占员工总数的84.63%，本科及以上学历的员工仅占15.37%，这15.37%中还要包括管理职员，也就是说除去管理职员，剩下的本科及以上学历的研发技能职员也就寥寥无几了。

我们试想一下，如果脱离了中科院半导体所专家团队的支持，依附仕佳光子自身的研发实力，那么其研发活动是否还能继续开展下去还要打上问号，因此，这点也需要宽大投资者引起注意。