证监会：少数上市公司过分寻求通过资本运作赢利 忽视久远发展

　　证监会副主席阎庆民表示，上市公司作为公众公司的属性决定了给市场、给投资者出现一个真实的上市公司是其内在要求，但少数大股东和董事、监事、高级管理职员遵法意识、规则意识和左券精神淡漠，不能正确熟悉上市公司作为公众公司的社会责任及法界说务，以及董事、监事、高级管理职员对于全体股东的信义义务，过分寻求通过资本运作赢利，忽视公司的久远发展。有的做惯“甩手掌柜”，试图以不知情、不专业、被遮盖等来由作为“免责盾牌”，或者不配合履行信息披露义务，侵犯中小股东知情权，以致陵犯上市公司利益。

　　发言全文：

　　阎庆民在中国上市公司协会2020年年会上的发言

　　列位理事代表，列位同事：

　　各人上午好！很兴奋到场中国上市公司协会2020年年会。起首，受易主席委托，我谨代表证监会，对大会的召开表示热烈的祝贺！对长期以来体贴和支持中国资本市场建设，特别是在此次抗击疫情、复产复工历程中体现突出的优秀上市公司代表们表示由衷的钦佩和衷心的感谢。

　　资本市场作为现代市场经济的紧张组成部门，具有“牵一发而动全身”的紧张作用。发挥好资本市场的“中枢作用”，不仅会对工商百业的康健发展和千家万户的切身利益产生积极影响，而且会对经济社会发展以致国际金融治理产生深远影响。习近平总书记对资本市场高度器重，多次就提高上市公司质量作出紧张指示指挥，为资本市场建设和上市公司羁系明确了重点、指明了偏向。

　　客岁5月11日，易会满主席在中国上市公司协会2019年年会上指出“上市公司质量是资本市场可连续发展的基石和支柱，上市公司大股东及董监高必须服膺和坚持‘四个敬畏’，牢牢守住‘四条底线’，常怀敬畏之心”。一年来，证监会坚决贯彻落实党中央国务院各项决议部署，紧扣深化金融供应侧结构性革新，推动资本市场全面深化革新各项措施落地，并将提高上市公司质量作为全面深化资本市场革新的重中之重，推动提升上市公司信息披露质量，促进提高上市公司治理水平。坚持市场化法治化，增强上市公司羁系基础制度建设，革新完善刊行上市、信息披露、再融资、并购重组、分拆等制度，推动形成各方齐抓共管、配合提高上市公司质量的制度体系和生态体系。

　　一、上市公司质量的提高有用提振资本市场发展信心

　　上市公司是中国企业的优秀代表，是中国资本市场从无到有发展的亲历者和见证者。2020年是我国资本市场建立30周年。当年两个买卖业务所只有“老八股”和“老五股”，现在上市公司则凌驾了3800家。星星之火，可以燎原。上市公司见证了我国资本市场光辉发展的30年。三十年来，数以千计的企业借助资本市场做优做强做大，实现了价值创造，通过不停提高上市公司质量，在猛烈的市场竞争中脱颖而出。特别是在抗击疫情等国度需要的要害时刻，上市公司总能展现出“沧海横流，方显英雄本色”的使命继承。

　　上市公司是实体经济的“国之重器”。截至5月末，我国境内股票市场共有上市公司3,868家，总市值59.61万亿元，继续保持全球第二大市值的股票市园职位。上市公司基本涵盖了国民经济90个行业大类的“龙头企业”。2019年，非金融类上市公司数目约为同期天下范围以上工业企业数目的1%，但上市公司业务利润总额占天下范围以上工业企业业务利润的比重到达42.61%，是当之无愧的“国之重器”。只管受到新冠肺炎疫情影响，非金融上市公司总体红利水平较客岁同期有所降落，但部门行业转危为机、转产扩能，新业态、新行业发挥了有用的托底支持作用，如生物医药、新基础设施建设、信息传输、软件和信息技能服务等行业上市公司逆势增长，展现了中国经济的发展潜力。目前凌驾95%的并购重组买卖业务已无需审批，随着市场化革新连续深入，资本市场并购重组主渠道作用日趋彰显，上市公司并购重组买卖业务金额已占全市场的65%，且市场活跃度显著提升。

　　上市公司是双轮驱动发展的“紧张载体”。2019年6月，在上交所设立科创板并试点注册制，全面深化资本市场革新开启了新的征程。通过勉励支持切合国度战略、突破要害焦点技能、市场认可度高的科技创新型企业进入资本市场，一批“硬科技”项目实现了科技与资本深度融合，引领经济发展向创新驱动转型。截至本年4月末，我国战略新兴行业上市公司总计1,632家，占全部上市公司总数的42.39%。2019年上市公司研发支出总额到达8,467.27亿元，同比增长18.12%；上市公司新增专利授权47,700个。

　　上市公司是履行社会责任的“模范代表”。上市公司积极践行新发展理念，履行社会责任，在服务区域协调发展、绿色发展、“一带一起”、乡村振兴、脱贫攻坚等方面，都发挥了紧张的引领作用。据不完全统计，在已披露2019年年报的上市公司中，1,248家上市公司披露了扶贫信息，1,373家上市公司披露了环保相干信息。特别是本年在抗击疫情的历程中，宽大上市公司展现出了“干在实处、走在前线、勇立潮头”的优秀中国企业形象，共有1,195家上市公司捐赠款物，累计折合资金投入约66.61亿元。

　　上市公司是资本市场践行“人民性”的源头基础。提高上市公司质量，规范谋划举动，是掩护投资者正当权益的要害，也是上市公司羁系事情人民性的紧张体现。尊重投资者、敬畏投资者、回报投资者，是上市公司应尽之责。比年来上市公司投资者关系管理及投资者掩护的意识逐步增强，上市公司敬畏投资者的文化气氛正在形成。本年上市公司召开业绩说明会数目大幅增长，截至目前，约六成公司在年报披露后召开业绩说明会，近八成董事长亲自出席，其中“沪深300指数”身分股有220家公司已召开业绩说明会，较客岁增长一倍；同时，整年共有1,384家上市公司接待投资者线上或线下调研来访。别的，本年两市上市公司预计现金分红1.36万亿元，再创汗青新高；2018年股份回购制度革新以来，沪深两市合计披露回购方案536单，现实回购金额近1,100亿元，日均回购金额是革新之前的4.7倍，本年1-5月，实行股份回购的上市公司达199家，金额147.31亿元。分红和回购的双轮驱动，使投资者特别是中小投资者的得到感进一步增强，也为维护疫情期间的市场稳定发挥了紧张作用。

　　从当前经济形势来看，只管一季度极不寻常，突如其来的新冠肺炎疫情对我国经济社会发展带来亘古未有的打击，客观上要求我们必须充实预计困难、风险和不确定性，增强紧急感。但另一方面，我们也应看到，在习近平总书记亲自指挥下，在党中央国务院坚强领导下，天下人民众擎易举、顽强拼搏，在常态化疫情防控中经济社会运行已逐步趋于正常，生产生活秩序也在加速恢复，特别是我国经济在新产业、新业态等方面都体现出极强的顺应性，部门传统产业也展现出强盛的韧性，这是我们继续做好企业生产谋划的信心、底气和定力所在。希望上市公司可以或许再接再厉、掌握机遇、应对挑战、稳中求进，继续在推动经济社会高质量发展中发挥好“头雁效应”。

　　二、诚信合规是上市公司高质量发展的紧张基础

　　在充实肯定上市公司取得巨大成绩的同时，我们也看到，比年来上市公司财政造假、违规担保、资金占用、利用股价等违法犯法举动屡禁不止，出现了一些影响恶劣的典型案例，引起了市场遍及存眷，给投资者正当权益造成了极大损害，也给上市公司的整体形象造成负面影响。上市公司真实、准确、完备、实时地披露信息是证券市场康健有序运行的紧张基础。财政造假严重挑战信息披露制度的严肃性，严重毁坏市场诚信基础，严重破坏市场信心，严重损害投资者利益，是证券市场的“毒瘤”，必须坚决从严从重打击。4月7日、4月15日、5月4日，国务院金融委连续召开三次集会，都提出要坚决打击资本市场造假举动。2019年以来，证监会累计对22家上市公司财政造假举动立案观察，对18起典型案件做出行政处罚，向公安构造移送财政造假涉嫌犯法案件6起。相干问题和风险的袒露，除了部门中介机构未能勤勉尽责执业、“看门人”作用缺失等缘故原由，从上市公司自身查找，泉源可以归纳为“两个不足，一个缺位”，诚信意识不足、公司治理有用性不足，公众公司责任义务缺位。

　　一是诚信意识不足。我国资本市场建立时间相对较短，市场诚信基础较弱，部门上市公司道德风险突出。个体上市公司极度恶劣的造假事件，重创了资本市场信心，引发了信托危急。失信的公司不能在市场驻足，失信为公司积累的不是财富而是灾难。

　　二是公司治理有用性不足。除了上市公司大股东或现实控制人资金占用、违规担保等典型问题尚未根治外，近一段时间，又出现了上市公司子公司失控、董事滥用免责条款等新情况，造成不良影响。这些问题大多与治理独立性不敷、治理失效、内控缺失相干。

　　三是公众公司责任义务缺位。上市公司作为公众公司的属性决定了给市场、给投资者出现一个真实的上市公司是其内在要求，但少数大股东和董事、监事、高级管理职员遵法意识、规则意识和左券精神淡漠，不能正确熟悉上市公司作为公众公司的社会责任及法界说务，以及董事、监事、高级管理职员对于全体股东的信义义务，过分寻求通过资本运作赢利，忽视公司的久远发展。有的做惯“甩手掌柜”，试图以不知情、不专业、被遮盖等来由作为“免责盾牌”，或者不配合履行信息披露义务，侵犯中小股东知情权，以致陵犯上市公司利益。

　　宽大上市公司应当肩负起规范发展、提高质量的第一责任和主体责任，坚持敬畏市场、敬畏法治、敬畏专业、敬畏投资者，在新期间资本市场建设中展现继承作为，要做到遵法合规、诚实取信、规范治理。

　　一是遵法合规。对任何一家企业而言，坚持以法律法例为准绳，遵法谋划、合规谋划都是不可逾越的底线。市场经济是法治经济，依法合规是我王法律对市场经济主体的基本要求，真实、准确、完备、实时地反应企业谋划情况，是全部上市公司的法界说务。上市公司必须遵守资本市场规则，严酷执行财政管帐准则，真实准确完备地披露信息，坚决杜绝财政造假举动。2020年3月新《证券法》正式施行，大幅提高了证券违法违规成本，将进一步推动市场各参与主体切实建立起“不敢违规、不能违规、不愿违规”的合规意识。

　　二是诚实取信。诚信是公司谋划之魂，是公司存续的基本和安身立命之本。资本市场近30年的发展历程，深刻展现了企业的发展一定是建立在诚信基础上的发展。诚信可以或许降低企业的融资成本和运营成本，为公司赢得荣誉和品牌。讲诚信是最节约的发展方式，能为企业和员工提供掩护，赢得互助同伴、客户与投资者的尊重与信托。上市公司要充实发挥诚信对生产力的促进作用，为企业发展提供强盛的驱动力，增强道德合规建设，建立和完善相干制度，强化企业的诚信文化。只有上市公司诚信谋划，规范发展，资本市场运行才能保持稳定康健发展。

　　三是规范治理。健全完善、公然透明、制衡有用的公司治理是上市公司连续康健发展的紧张保障。上市公司应当在治理规范上作出楷模，增强自我规范、自我提高、自我完善的意识，让规范公司治理的理念从外部推动变化为行动自觉，从根本上提升市场主体内生束缚机制的有用性。董事、监事和高级管理职员等“要害少数”职员要正确熟悉、自觉负担上市公司作为公众公司的社会责任及法界说务，忠实勤勉履职，真正将企业做成守底线、卖力任、有继承、受尊重的本心企业。针对当前上市公司治理方面存在的问题，证监会将在全体上市公司中组织开展公司治理专项活动，通过自查自纠、现场查抄和整改提升等事情，切实推动公司治理水平得到有用提升。

　　三、多措并举提升上市公司质量

　　给投资者一个真实、透明、合规的上市公司，促进提高上市公司质量，是掩护投资者正当权益的根本手段，也是上市公司羁系事情的初心使命，更是证监会体系事情永恒稳定、重中之重的事情主题。做好上市公司羁系事情，必须牢牢围绕金融服务实体经济的根本宗旨，发挥资本市场的资源设置功效，不停提升市场运行质量、扩大市场深度广度，让上市公司真正成为服务实体经济高质量发展、助力资本市场稳定运行的紧张气力。陪同全面深化资本市场革新事情的不停深入，证监会已启动“推动提高上市公司质量行动计划”，明确了详细使命和完成时限。对于上市公司羁系事情，证监会将会从如下几个方面来开展推动。

　　一是坚持制度优先，推动上市公司合规发展。对照新修订的《证券法》，全面梳理完善上市公司羁系法例制度，形成以信息披露管理措施、公司治理准则、沪深买卖业务所股票上市规则为中心的上市公司羁系束度体系，继续推动优化完善上市公司信息披露、并购重组、减持、退市等制度，构建起与新《证券法》相配套的资本市场基础制度体系。同时，充实发挥科创板试验田作用，确保创业板各项革新措施平稳落地实行，继续支持深化国有企业混淆全部制革新，连续推动服务民营企业高质量发展。

　　二是坚持问题导向，连续强化上市公司羁系。围绕新《证券法》施行，坚持无知惯性违规以规范为主，恶意违规以打击为主，连续强化上市公司羁系，特别是对于编报虚伪财政管帐信息，说谎言、做假账，资金占用、违规担保等风险苗头或者已组成违规事实的举动，必须予以严厉打击，做到“打早、打小、打疼”。通过大幅提高违法违规成本，进一步净化市场情况、维护市场秩序，终极形成“良币主导”的市场情况。同时，要进一步增强对上市公司内控制度及信息披露的羁系，通过加大培训力度，真正捉住控股股东、现实控制人、董事、监事、高级管理职员等“要害少数”，鼎力大举提升上市公司诚信规范水平。

　　三是坚持风险管控，防范化解上市公司重点领域风险。在国务院金融委同一指挥协调下，根据增强协调、完善政策、管住增量、化解存量的原则，平稳有序推进股票质押风险化解。完善风险处置协调机制，信息互联，措施共商。运用好纾困、债转股、融资置换、并购重组等渠道和政策工具，打造典型案例，以点带面取得更大突破。严酷执行分条理、差异化的股票质押信息披露制度，控制限售股质押。夯实上市公司大股东、现实控制人主体责任，规范金融机构展业要求，有序压降第一大股东高比例质押公司数目。同时，不停拓宽退市渠道，健全退市机制，完善退市尺度，简化退市流程，增强退市羁系，充实发挥市场在资源设置中的决定性作用，实现优胜劣汰，提高上市公司质量。

　　四是进一步提升上市公司羁系效能。继续探索完善“有奖举报”制度，并将其作为净化资本市场的紧张途径，让更多的市场参与者都加入到资本市场的生态净化历程当中，积极发挥社会监视作用。同时，驻足于建设合规诚信专业稳健的行业文化，积极引导拟上市公司树立起企业“主体”上市和“思想”上市同步的理念，加大对优秀上市公司的新闻报道，讲好中国上市公司故事，营造上市公司高质量发展的良好舆论情况。

　　必须夸大的是，无论是化解风险照旧促进发展，单靠证监会“单兵突进”很难完成，迫切需要各方积极、齐抓共管，形成“共建、共治、共享”的良好生态。

　　中国上市公司协会建立8年来，承袭“服务、自律、规范、提高”的事情宗旨，切实履行自律规范职责，与会员企业共经风雨、共度时艰，围绕会员服务、推动提高上市公司质量，做了大量过细事情，支付了费力积极，已成为上市公司羁系体系中的紧张一环，真正成为了服务上市公司的“桥梁、窗口、平台和阵地”，成绩值得充实肯定。在新的形势下，希望上市公司协会作为证监会与上市公司相同交流的紧张桥梁，想企业之所想，急企业之所急，围绕服务实体经济、防控金融风险、深化金融革新三大使命，勇于继承、主行动为，把鼎力大举推动提高上市公司质量放在越发突出的位置，切实担负起上市公司“要害少数”培训的紧张职责，增强上市公司诚信道德教诲，引导会员规范运作，进一步增强协会与地方协会的相同，提高会员服务和会员自律管理能力。证监会将一如既往地支持协会依法依章独立开展事情，为我国上市公司质量提升和资本市场稳定康健发展做出新孝敬！

　　谢谢各人！(来源：证监会网站)

（文章来源：第一财经）