麦格理：升领展(0823.HK)评级至“跑赢大市” 目标价70.58港元

　　 麦格理发表报告表示，领展房产基金(0823.HK)全年每基金单位分派2.87港元，大致符合市场预期，但估值有所下跌。同时，香港零售及停车场业务的资本化率扩大0.26个百分点。

　　该行表示，面对今年香港零售市场疲软，领展房产基金因以必需品消费为主，业务表现仍优于市场，而下半财年店铺续租有约12.6%的升幅。该公司管理层预计，未来会出现续租租金下跌的情况，但该行相信最坏情况已过去，并预计其2021年度有稳定租金回报，除非出现第二波公共卫生事件。

　　该行分别下调其2021至2022年核心盈利预期5.7%及6.3%，且每基金单位分派均降3.9%，以反映该公司近期零售及续租的情况，目标价相应由73.31港元降至70.58港元，评级由“中性”升至“跑赢大市”。