想跟茅台battle？古井贡酒最低利率发债 豪赌89亿技改项目

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债市查询

导读

老八大名酒之一的古井贡酒，你为它醉过几回？

作为古井贡酒的控股股东，古井集团的一举一动都触动着资本商场的神经。现在发债3亿归还行将到期的债券，利率创下其发债史上新低。

借旧还新之下，旗下古井贡酒本年3月提出的89亿元技改方案，豪赌白酒中高端商场，资金来历却迷雾重重。

作者| 雷晨

来历|债市查询

01

利率低至2.02%，仍获资金追捧

作为老八大名酒之一古井贡酒（000596.SZ）的控股股东，安徽古井集团有限责任公司（下称“古井集团”）本年以来二度发债，利率再创新低。

5月25日，古井集团2020年度第二期超短融——20古井SCP002正式起息，发行利率2.02%，实践发行规划3亿元，期限270天。

小债注意到，20古井SCP002在申购期间，申购价位在1.8%~2.38%。利率不高却颇受资金追捧，共招引了11家组织申购，合规申购金额5.3亿元，终究有用申购家数为7家。

征集说明书显现，20古井SCP002的征集资金用于归还本年6月7日到期的19古井SCP001。而古井集团本年3月发行的20古井SCP001，同样是用于归还行将到期的有息债款。

实践上，这次是古井集团本年第2次发债，利率较前次下降了57bp，也是其发债史上利率最低的一次。

据小债计算，古井集团现在存续7只债券，存量规划27亿元，其间12亿元将于1年内到期，5亿元将于1~3年内到期，10亿元将于3~5年内到期。

02

负债百亿，子公司拟89亿扩产能

古井集团是我国老八大名酒企业，制造业500强企业，是以古井贡酒为中心的集团公司，1992年建立，1996年古井贡酒A股上市。

作为徽酒的“带头大哥”，古井贡酒2019年酒类业务收入打破百亿，排在贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖、山西汾酒和顺鑫农业之后，位列第7，市占率到达1.81%。

现在，上市公司为古井集团贡献了80%以上的收入。而小债注意到，古井集团本身的债款担负不小。

最新财报显现，到2020年一季末，古井集团总资产218.84亿元，总负债108.25亿元，净资产110.6亿元，资产负债率49.46%。

债款结构方面，活动负债83.56亿元，占总债款比77.19%。其间短期告贷17.08亿元，敷衍收据和敷衍账款11.91亿元，一年内到期非活动负债8.36亿元，其他活动负债3.21亿元。

与此一同，古井集团具有73.38亿元的账面现金、7766.85万元的买卖性金融资产以及85.75亿元的未运用授信余额，短期偿债才能较好。

但是，上市公司古井贡酒一季度成绩跳水，2019全年现金流呈现断崖式下滑。在成绩走低的一同，古井贡酒本年3月宣告斥资89亿元扩展产能，逐利中高端商场。

一石激起千层浪，小马拉大车式的扩张引发外界质疑。而本年的两次发债，均用于归还债款而非技改，古井贡酒的89亿技改资金将从何而来，至今仍不得而知。

03

二股东成老赖，大股东能驰援？

据小债了解，古井贡酒力推89亿元技改的背面，是其记忆犹新的重返白酒“前三甲”。尽管茅台在今日被称为白酒职业的“武林盟主”，但古井贡酒旧日也有过相似光辉。

先来看看股权结构，古井集团的大股东安徽亳州国资委持股60%，二股东上海浦创出资持股40%。不过，上海浦创现在已成为“老赖”，所持古井集团股份悉数遭到司法冻住。

说到这位二股东，就不得不提古井集团的改制风云。在古井集团仍是由国资100%控股时，曾阅历三次失利改制，第三次跟着前掌门人王效金被带走查询而画下句号。

在王效金的带领下，古井集团曾一度跻身业界前三，但自2002年起成绩开端下滑。王效金被带走后，当年担任古井集团地产板块的曹杰临危受命，出任古井集团董事长。

2009年，上海浦创当选亳州市国资委40%国有产权转让目标，成为古井集团二股东。而在上海浦创宣告有意入股之后，效能于古井集团13年的曹杰辞去职务脱离。

当时，上海浦创所持古井集团40%股份出路未卜。有观念以为，在二股东堕入危机之际，或许也只要古井集团的大股东安徽亳州国资委能够为“89亿技改项目”助上一臂之力。

现在，古井集团发行3亿元超短融借新还旧，子公司89亿扩产能的钱又将怎么筹措？大股东亳州国资委会驰援吗？欢迎在文末留言。

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责任编辑：陈悠然 SF104