国投安信期货点铁成金：硅锰漫空即临

　　硅锰价格今天下行3.52%至6884，这种日内的下降依旧以音讯主导。浅析下降的原因，首要是因为5月24南非总统宣告从6月1日开端，部分地区将下调疫情呼应评级至level3的讲话，其间关于锰矿的方针是100%复产。

　　从中期来看，南非锰矿供应将会趋于正常，而海外需求康复正常需要时日，所以咱们估计2019年下半年的硅锰行情将会从头演出，敞开时刻点将会在下一次远期锰矿报价前后。咱们知道锰矿港口库存和锰矿价格呈现出长时间的负相关性，估计各大矿山8月份锰矿对华远期价格将会有1美元/吨度的下调。为什么锰矿报价会有较大起伏的下调，首要早年期数据来看，南非lockdown的影响并没有使我国港口锰矿库存大幅下降；其次从其他锰矿出口国数据来看，其他国家对我国锰矿发货量有所提高。两个要素叠加，导致现在锰矿港口库存去化程度不及预期，估计会叠加影响下一次远期锰矿的报价。

　　除此之外，咱们还应该观测两个视点来寻觅更好的入场点位，第一是硅锰厂本钱，第二是持仓量。咱们别离来看这两点：本钱方面，因为硅锰厂前段时刻有所亏本，叠加商场中有将近20万吨的社会库存，所以硅锰职业开工率有所下降，假如远期矿价下调那么硅锰厂本钱线将会下移，硅锰厂赢利将会康复正常水平；持仓量，现在单边持仓在13万手以上，从历史数据来看，12万手以上归于高持仓，警觉空头自动平仓而形成的盘面反弹。

　　操作主张：逢高布空

　　危险提示：疫情二次迸发，锰矿供应再度受限

（文章来历：国投安信期货）