越声理财：目前市场的危险与时机

　　周五市场延续了调整态势，各大股指小幅低开后震荡走低，上证指数午后下探至2800点附近后出现弱反抽，收跌1.89%；创业板指数盘中考验60日线支撑，收跌2.52%。两大股指创了4月份以来的最大单日跌幅，并且双双出现了三连阴的走势。两市合计成交5925亿元，较上日略有萎缩，说明市场并没有过于恐慌。

　　上证指数从5月11日冲高受阻半年线和年线后，开始震荡调整，昨日收盘已经跌破了20日线、30日线和60日线等重要均线，技术上一般需要3个交易日来确认是否有效跌破。从周K线来看，上证指数从2646点以来的反弹，实际上对3月20日当周大阴线的修复，持续反弹后也逼近了20周均线和60周均线压力。由于在反弹阶段量能明显不足，场外资金进场意愿不足，在遇到关键压力位之后出现震荡调整，构筑新的震荡平台也实属正常。如果拉长来看，沪指依然处于3月中下旬以来的2700-2900点大箱体平台中。

　　创业板指数本周最高摸至2153点，创了本轮反弹行情新高，但5月份以来总体是上涨天数少下跌天数多，并且经常出现上涨缩量，下跌放量，说明是做多时跟风盘不足，一旦下跌反而有小恐慌。创业板指数本周下跌3.66%，已经跌破了短期上升趋势线5周均线，即将考验去年下半年以来的中期上升趋势线20周均线，也就是2000点附近。

　　就目前的市场来看，可以说风险与机会并存。风险方面，主要包括两类：一是高位股的调整风险，包括累积涨幅较大的科技股和大消费股(食品饮料、医药、白酒等)，前面部分高位科技股已经遭机构资金兑现利润，昨日酿酒板块的五粮液和茅台都出现了放量下跌，抱团的机构或出现筹码松动；此外，短期连续大涨甚至连续涨停的热点题材股波动也非常大，比如芯片概念亚翔集成、新莱应材等。二是垃圾股，这类股票包括连续亏损的、有退市风险的、有被证监会立案调查的、甚至是财务造假的，比如ST个股出现了跌停潮、面值低于1元的个股，这主要是新证券法加大对违法行为的处罚力度、创业板注册制改革后壳资源价值下降等原因。

　　机会方面，重点围绕政策和业绩两方面挖掘潜力个股的机会。国家政策包括宏观政策和产业政策扶持的方向，推动行业的快速发展，往往是市场阻力最小的方向；业绩确定性高增长的个股，也往往会受到资金的关注，结合行业高景气度，会有明显的超额收益。当前时点，已经可以为中报行情做好准备，逢低布局中报业绩有望超预期的个股。