再来说说原油抄底
摘要: 因为WTI原油5月份合约历史上首次被砸到负值，中国银行拖到最后才换仓，这一波通过中国银行投资纸原油的客户......
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因为WTI原油5月份合约历史上首次被砸到负值，中国银行拖到最后才换仓，这一波通过中国银行投资纸原油的客户都亏惨了。 网上流传一个段子，烟台有个大哥挂单0.01元/桶抄底了100万桶，花了一万块，最后本金没了不说，还倒欠银行2.66亿。 结果中国银行被骂上了热搜，凭什么你产品设计有缺陷，害我们亏成这样还要我们来买单。不行，我们要维权。 不过最近的消息是，有投资表示，中行将暂不追缴保证金欠款，也暂不纳入征信，最后看看这个教科书“案例”会怎样收尾。 这件事听起来挺魔幻的。不过我发现，不管什么投资品，只要可能利润足够高，不管风险再大，都有一大波不信邪的人坚持冲进来。 还拿原油来说，大家都觉得20美元以下长期持有肯定能赚钱，但忽视了原油本身的复杂性和特殊性。 比如最常见的原油期货和银行的纸原油，因为涉及到储存、移仓、换仓，这些成本或者说手续费都是不小的数额。 这些产品对普通投资者都太不友好了，你真想去抄底原油的话，要么选择跨境投资的QDII基金，要么买些美股的USL（美国原油基金(12月滚动)）。 QDII基金之前详细介绍过，不过现在场内溢价太高，场外又因为外汇额度用完停止申购了。今天就详细聊聊USL。 上图是周五美国纽约商品交易所收盘后的WTI原油期货价格，6月份交割的CL2006合约是17.18美元/桶，而7月份交割的CL2007合约是21.25美元/桶。 因为原油基金是永续存在的，不可能去拿真正的原油现货，但期货每个月都要结算交割，原油基金不得不卖出近月合约，买入远月合约。 举个例子，假如USO基金原本手里是拿的是17.18美元的CL2006原油期货合约，但随着交割日的临近，它必须卖掉6月合约，买入7月合约。 因为它产品的设计就是持有最近一个月的原油期货合约，在合约结算日前两周，近月合约全部卖掉，买入下一个月合约。 可随着油价暴跌，全球人民都爱抄底，它就被买成了一只巨无霸基金，基金规模达到了42亿美元。 于是，USO不断调整仓位，增加远期合约的持仓。现在USO持有的7月原油合约是大头，另外还有6月、8月、9月合约。 它持有的是WTI原油最近第1个月至第12个月的连续合约，在距离结算日两周时，把最近一个月的合约换到第十三个月，一直滚动换期。 只有极端情况下，油价波动率极小，比如常年在1-2美元范围内波动，短期耗损远小于长期，可能USO就能跑赢USL了。 因此，现阶段，如果你实在按捺不住抄底的冲动，相对来说，通过USL抄底是更稳妥的选择。 但是，这东西是在纽约证券交易所上市的，你要买的话就得开通美股账户，会有点小门槛。 亚博体育【复制打开yb9859.com】：http://finance.sina.com.cn/stock/relnews/us/2020-02-07/doc-iimxxste9492621.shtml 亚博体育【复制打开yb9859.com】：http://finance.sina.com.cn/stock/relnews/us/2020-02-07/doc-iimxxste9492621.shtml 亚博体育【复制打开yb9859.com】：http://finance.sina.com.cn/stock/relnews/us/2020-02-07/doc-iimxxste9492621.shtml 亚博体育【复制打开yb9859.com】：http://finance.sina.com.cn/stock/relnews/us/2020-02-07/doc-iimxxste9492621.shtml 亚博体育【复制打开yb9859.com】：http://finance.sina.com.cn/stock/relnews/us/2020-02-07/doc-iimxxste9492621.shtml 亚博体育【复制打开yb9859.com】：http://finance.sina.com.cn/stock/relnews/us/2020-02-07/doc-iimxxste9492621.shtml 亚博体育【复制打开yb9859.com】：http://finance.sina.com.cn/stock/relnews/us/2020-02-07/doc-iimxxste9492621.shtml 亚博体育【复制打开yb9859.com】：http://finance.sina.com.cn/stock/relnews/us/2020-02-07/doc-iimxxste9492621.shtml 亚博体育【复制打开yb9859.com】：http://finance.sina.com.cn/stock/relnews/us/2020-02-07/doc-iimxxste9492621.shtml 亚博体育【复制打开yb9859.com】：http://finance.sina.com.cn/stock/relnews/us/2020-02-07/doc-iimxxste9492621.shtml 
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