猫眼文娱跑赢职业

　　中金近期组织了猫眼娱乐(01896)的非交易路演，维持对其“跑赢行业”评级及目标价15.5港元。猫眼娱管理层分享了目前的最新情况和看法。行业层面上，公司认为影院恢复营业时点取决于公共卫生事件的进展，具体时间很难预测；但在内容端，由于国内电影内容供给整体过剩，以及近期部分地区剧组已经陆续重新开机，预计公共卫生事件对国产影片供给的影响相对有限。该行称，公司的成本结构中固定成本的占比相对较低，在极限情形下依然有足够资金储备来保持正常运营。此外公司已于去年下半年基本完成了原定于2020年上映的影视内容的布局，储备片单丰富，其中部分会延后到2021年上映。中长期来看，影院独特的观影体验优势并不会因为公共卫生事件而改变，未来该影响消退后，预计观众的观影习惯有望逐步恢复。该行表示，当前内地影院行业仍然处于停业状态，复业时间尚不确定。基于行业于6月起恢复常态的假设，维持2020年至2021年盈利预测不变，但仍需警惕行业复苏时点进一步延后的风险，公司当前股价对应2021年调整后市盈率8.5倍。

　　花旗发布报告称，由于万洲国际(00288)的业务性质为日常必需品，随着内地生猪价格与美国生猪价格的差距扩大，预期公司在今年会加速美国对内地的猪肉出口，这意味着美国及内地的新鲜猪肉业务的盈利能力都会有所提升。该行表示，将公司2020及2021年的盈利预测分别上调24%及29%，目标价由原来的9.12港元调高至9.91港元。虽然其2019年盈利增长达32%，但预计2020及2021年的盈利增长将分别为10%及11%，维持公司“买入”投资评级。

　　野村发表研究报告称，在中国移动(00941)公布其370亿元人民币5G基站中标厂家后，中兴通讯(00763)赢得第二名，中标比例占29%，符合市场预期，而基站价格上限在16万元人民币。该行维持中兴“中性”投资评级，目标价由24港元上调8.33%至26港元。野村认为，在三大电信商都执定审慎的资本开支预算下，设备供应商估计预期数量增长能抵消价格及利润的下行压力。野村预期，中兴从电信设备的利润会由2019年的历史高位37%大幅下降至2020年的33%，因公司期望维持中电信(00728)及中联通(00762)的中标占比。野村相信第四家电信商中国广电也能获得推出5G，并能增加设备需求。野村还上调中兴2020-2021年收入及盈利预测分别至0-1%及1%-2%。

　　大和上调对中国石油股份(00857)评级，由“持有”升至“跑赢大市”，目标价由2.55港元升至3.2港元，并维持2020及2021年布伦特油价预期在分别35美元及47美元。该行称，对中石油炼油和化工业务看法更趋正面，预期今年分部EBIT可有1倍增长，同时也看好其市场和管道业务分部。该行表示，上调折让、消耗、摊销成本至15%(原先预测6%)，管理层正计划将不符合经济化的油田抽离储备，并委托第三方人调研。该行预期勘探与生产分部的EBIT会出现负数，并相信公司会降30%的资本开支。该行还称，降中石油今年每股盈利预期28%，但升明年5%，以反映炼油和化工利润提升，也看好其分拆管道业务可成第四季的催化剂。